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发布日期：2025-08-06 16:36 点击次数：124
在丙烯期货、期权行将上市之际，期货日报记者奔赴连云港以及山东多地，访问了多家丙烯产业企业。从行业龙头到地方主干，从出产企业到交易公司，深入了解丙烯产业发展近况、濒临的痛点，以及企业对期货、期权器具的期待。
市集特征突显产业风险挑战不断加重
四肢世界丙烯产销汇注地，江苏、山东在国内丙烯市聚积占有举足轻重的地位。其中，山东丙烯指令量占世界丙烯货色商品量的36%，是国内丙烯往复最为活跃的市集。
“山东省四肢世界最大的丙烯出产省份，2025年产能达1448万吨，占世界总产能的21%。2021年春节后，丙烯订价言语权从地方性真金不怕火油厂逐渐转向PDH企业，产业时势发生了深刻变化。”京博石化股份有限公司（下称京博石化）期货谋略中心总司理刘勇先容。
记忆丙烯产业的发展周期，刘勇将其分为四个阶段：“2015—2021年为延历久，京博、皆翔、烟台万华等企业的MDH及PDH安设络续投产，卑劣聚丙烯安设同步增长；2020—2021年参加极速延历久，丙烷价钱处于低位使得PDH利润踏果真1200～1300 元/吨，前期预计安设汇注投产导致丙烯供应加多、价钱下落；2021年下半年至2024年，PDH开工率擢升推高丙烷价钱，加工利润缩减；2025年于今，上游产能增速放缓，卑劣丁辛醇、环氧丙烷安设汇注投产，但需求增速不及，产能垄断率仅为74%。”
事实上，现时山东丙烯产业正濒临多重挑战。合手续高速扩能导致行业供应处于高位，产能垄断率历久盘桓在74%～77%。2024年技改及减退产能系数113万吨，行业产能淘汰速率加速。尽管山东市集丙烯供应相对有余，但卑劣除丁辛醇利润较好外，其余居品盈亏互现，导致丙烯价钱波动较小，企业盈利空间受限。
山东滨华新材料有限公司（下称滨华新材料）四肢滨化集团股份有限公司的全资子公司，是山东丙烯产业的贫窭参与者，公司领有60万吨/年丙烷脱氢制丙烯安设。
四肢PDH企业，滨华新材料也深入感受到了市集压力。“居品价钱受供需的影响较为低迷，而突发景色更让企业谋略雪上加霜。”滨华新材料联系认真东说念主靳圻坦言，关税摩擦加重，入口丙烷四肢PDH企业的主要原料，价钱波动对本钱产生浩大影响。2025年以来，丙烯价钱受国外局面变动、国外原油等巨额原料价钱波动的影响较为显耀。滨华新材料卑劣莫得配套的聚丙烯安设，无法有用地垄断期货器具锁定PDH的出产利润，公司屡次号令激动丙烯期货品种上市。
记者了解到，比年来丙烯价钱要点合手续偏低，油制、甲醇制及丙烷制丙烯多由企业凭证库存、产能及供需情况自主订价，零落公允第三方基准。
对此，靳圻以为，现货市集如同莫得刻度的天平，第三方报价要么开端单一，要么时效性不及，买卖两边也常因订价基准不同堕入僵局。
龙头企业践诺期现皆集破解谋略困局
访问中期货日报记者了解到，在丙烯期货器具出现之前，丙烯龙头企业主要通过高卑劣协同布局、库存动态经管和治疗开工率来顶住风险。通过长约或均价结算镌汰外部价钱波动影响，价钱低谷期增库存、高位期去库存来平滑波动，旺季满负荷出产、淡季降负荷来减少廉价产能损耗。
盛虹石化集团有限公司（下称盛虹石化）凭借多元化上风顶住挑战，丙烯年产能为170万吨，具备乙烯裂解、MTO及PDH三种原料加工阶梯，确保原料千般性和经济性；丙烯外采可汽运、船运、管输，月接卸才调超5万吨，保险谋略的生动性和鸿沟上风。
“此前企业依赖长协锁定、产业链整合、库存调遣等样式构建‘风险缓冲带’。”盛虹石化营销中心C3产业链认真东说念见地成伟例如，以伊冲突时分原油及甲醇价钱大涨，公司通过调遣MTO安设负荷镌汰本钱，治疗长协客户公约浮动量来踏实销售，扫尾远期预售锁价保证出产角落。
面对产业风险，山东及连云港地区的龙头企业也积极探索期现皆集之路，酿成了各具特点的风险经管模式。其中，京博石化、金能化学（青岛）有限公司（下称金能化学）、盛虹石化等企业通逾期货器具的应用，逐渐破解价钱波动、本钱高企等谋略困局。
四肢大型真金不怕火葬一体化民营企业，京博石化已酿成熟谙的期货套保体系。“通过本钱和制品两头调遣、经管并完好意思利润，有用地对冲了油价大幅波动对出产加工的影响。”刘勇暗示，期现谋略已成为企业常常谋略的贫窭构成部分。
金能化学则酿成了适应熟谙的“金能模式”。记者了解到，四肢寰球单体鸿沟最大的PDH企业（产能180万吨/年），金能化学自2022年开延期货套保以来，繁衍器具已浸透到采购、出产、销售各智商。
金能化学副总司理伊国勇暗示，国内产能快速延长但需求跟进不及，类似原料丙烷价钱高企，丙烯行业企业谋略压力浩大。
伊国勇以为，烯烃全产业链风险经管至关贫窭。“一套熟谙的风控模式不仅不错缓解价钱波动风险，还能化解库存风险、优化本钱，期现皆集为企业适应发展提供贫窭助力。”他先容，金能化学通过“现货交易+期货套保”模式，在采购端锁定原料本钱、销售端锁假寓品价钱，有用对冲价钱波动风险。
盛虹石化则将期货器具融入产业链各智商，酿成“原料采购—中间品出产—末端销售”的闭环风险经管。
“集团三大主原料原油、甲醇、LPG通逾期货器具优化本钱，居品端参与PTA、乙二醇等化工品套保，并恳求交割厂库发达物流上风。”张成伟暗示，公司成心建筑了一体化政策经管部，主要认真期现皆集业务，从“被迫顶住波动”转向“主动经管风险收益”，中枢价值体当今利润平滑、资源优化、协同增效上。
填补要津一环构建全链条的风控生态
受访企业无数暗示，丙烯期货、期权的上市，不仅不错为企业提供风险经管器具，更将填补碳三（C3）产业链的期货器具空缺，推动构建全链条风险经管生态。
中化国外（控股）股份有限公司（下称中化国外）在进行套保往复时严守套期保值基本原则，以镌汰实货风险为中枢目的。“丙烯期货的上市，将擢升产业抗风险才调，为产业链高卑劣企业提供库存保值和加工区间套保器具，在线配资平台增强产业链韧性，保险企业踏实谋略，提高企业抗风险才调。”中化国外产业资源市集与期货部陈峥暗示。
通常，在靳圻看来，丙烯期货、期权上市符号着C3产业链期货体系的齐全闭环。“丙烯四肢联络液化石油气与聚丙烯的中间居品，其期货器具填补了C3链条空缺，构建了全链条风险经管生态。”他讲明，企业可通过套期保值锁定本钱与利润：在丙烷采购本钱固定时卖出丙烯期货，若丙烯价钱下落，期货盈利弥补现货耗损；基差交易以“期货价钱+基差”模式订价，擢升生动性。
丙烯期货、期权的上市，更成为推动行业从“鸿沟延长”向“效果优化”转型的政策引擎。在真金不怕火葬竞争加重的布景下，期货器具引导企业关心本钱适度、资源建树和抗风险才调，推动行业竞争记忆效果本色。
张成伟以为，丙烯期货、期权上市为行业注入了“市集化的效果筛选机制”。“这种改造是行业从‘鸿沟启动’向‘效果启动’转型的中枢逻辑——让竞争记忆效果本色。”他暗示，企业将愈加关心出产效果优化和加工费角落优化，这将成为企业脱颖而出的根底。
此外，期货器具也为丙烯企业“一体化上风”转念为“本钱上风”和“抗风险上风”提供了撑合手。
“期货价钱推动高卑劣从‘一双一议价’转向‘期货价钱+升贴水’模式，减少了谈判本钱，促进资源向高效企业汇注。”张成伟暗示，例如，出产企业与卑劣工场鉴定年度长单，商定“丙烯采购价=当月期货主力合约均价+α元/吨基差”，两边通逾期货对冲风险，幸免传统长单的“价钱重谈”纠纷，踏实历久相助。
刘勇也以为，畴昔行业竞争将转向“效果优化”。“昔时10年行业以‘鸿沟延长’为主，中枢竞争力是‘产能大小’，但合手续延长导致2021年春节后产能垄断率从85%降至70%，价钱波动加重。”他暗示，今后企业不消因“怕跌不敢囤货”“怕涨不敢接单”而错失时会，可专注于降本（优化原料结构）、提效（治疗居品结构），而非单纯依赖扩产。
对丙烯期货、期权的上市，伊国勇充满期待。他暗示：“丙烯四肢贫窭的化工居品，历久以来零落顶住风险的经管器具，而这次丙烯期货、期权上市将填补全产业链闭环套保的要津一环。皆集现存的保值模式，丙烯现货的销售模式也将进一步完善。”
记者不雅察 | 老刘和他的新“战场”
“从战役期货的那天起，我就明晰，这是一场管控风险的永久较量。每一个新品种上市，都如同开发了一派全新的‘战场’。”说这话时，老刘的眼中能干着在市聚积熟谙出的矛头与热忱。这位在京博石化套保功绩部深耕多年的认真东说念主，此刻正站在丙烯期货、期权上市的历史节点上，内心倾盆不已。
对京博石化布局期货业务的每一步，老刘都明日黄花：从初探国外市集到扎根国内市集，他见证了公司在期现皆集之路上的稳步前行。企业的套保之路充满了挑战，市集的幻化莫测让老刘不断探索不灾祸况下企业套保的可行性。他一直秉合手着一个中枢思念——实体企业的套期保值必须以举座谋略政策为根基，完好意思利润锁定和风险经管的双重目的。
丙烯期货、期权行将上市，对老刘的套保功绩部来说，既是新的机遇，亦然全新的挑战。当上市音书传来时，扫数部门都容许了，困扰行业多年的丙烯套保难题终于有了治理的但愿。昔时，团队只可借助产业链联系居品进行套保，品种间的价差一直是套保需要重点商酌的要素。而当今，丙烯期货、期权的推出将透澈改变这种景色，为企业风险经管提供精确、高效的新对冲器具。
豪迈之余，是紧锣密饱读的计议责任。早在居品计议阶段，他就指导团队和兄弟真金不怕火厂保合手密切疏导，深入分析丙烯市集动态，同期不断增强烯烃产业链盘问团队的实力，从出产工艺、居品脾性到合约确定，全场地打下坚实的盘问基础。
四肢套保功绩部认真东说念主，老刘组织风控、商务、期现运营团队一说念攻坚，构建丙烯风控经管尺度、优化往复系统、更新估值模子，每个智商都不成有涓滴大肆，每个细节都严格把关，努力对这个品种有深入、全面的了解，完好意思对新品种风险珍重的前置化经管。跟着丙烯期货、期权上市日历越来越近，老刘的心思也发生了玄妙的变化，既有对新业务的憧憬，又有对未知挑战的担忧。凭借多年的市集训诫，他速即治疗了策略：与其记忆不确定性，不如把每个预案都作念得万无一失，用最充分的准备招待这场全新的磨练。
在老刘看来，丙烯期货、期权的上市，不仅对京博石化的风险经管说念理要紧，还将推动扫数丙烯产业链的升级发展。和谐居品的品性、尺度，会显耀提高全行业对丙烯居品性量的轨范化条目。同期，丙烯期货将逐渐改善昔时单一现货一口价的订价模式，推动往复样式向基差订价模式改造。这会深刻影响现货商的传统交易民俗，为高卑劣企业搭建起完善的风险共担机制，最终推动扫数行业向更高效、更透明、更可合手续的主见发展。
关于这一新品种的长进，老刘满怀信心。他决心以实体产业为根基，深耕丙烯产业链。一方面全心盘问企业本人的套保策略，另一方面积极搭建高卑劣协同平台，冲破行业信息“孤岛”。他以为，这场产业与金融的深度交融，必将掀翻革命模式的念念想波浪，而团队积淀的专科才调终将化作护航实体产业行稳致远的坚实障蔽。
新的征途行将出发，老刘深谙专科价值的真义从不在展望市集风向，而在足下波动、校准航向。凭借多年积淀的产业聪敏，他将指导团队以实业为锚、以金融为帆，在市集的浊浪排空中永恒适应价值航向国际期货，成为护航企业行稳致远的“定海神针”。