在生成式东说念主工智能（AI）掀翻的工夫波浪中，电力公司未必成为本钱阛阓的骄子。

　　本年标普500要素股涨幅榜上，Vistra等传统电力公司泄露拉风，股价翻倍领跑。同期，蓝本专注于高技术领域的对冲基金也纷繁加大对电力行业的布局。

　　这些电力公司的逆袭，获利于其在AI供应链中提供最稀缺的资源，即数据中心运转所需的高强度电力。生成式AI的快速晋升使电力需求激增，不仅拉升了关系公司的估值，也从头界说了电力行业的策略地位。

　　AI驱动

　　昔时几年，电力公司因需求增长安逸、欠债高企而备受疏远。包括Vistra前身在内的多家动力公司一度因收歇堕入窘境。然则，生成式AI的崛起正在重塑游戏规章。

　　把柄高盛的研究，一次ChatGPT查询的耗电量是谷歌搜索的6到10倍。AI时势对电力的高需求使得电力公司从头回到本钱阛阓的视线。

　　亚马逊和微软等科技巨头仍是与电力企业缔结了议价契约，以保险其AI数据中心的电力供应。Vistra等公司因其业务布局无邪、可调养电力满盈而成为AI激越的最大受益者。自然气和核电站等高效动力供应为这些企业带来了竞争上风。

　　与此同期，电动车晋升和制造业回流的趋势进一步推高了好意思国的电力需求。得克萨斯州和中大泰西区等电力阛阓解放化的地区，为Vistra这么的企业提供了按阛阓价钱售电的契机，使其大约快速收拢需求增长带来的红利。

　　对冲基金的跨界布局

　　Coatue Management首创东说念主拉丰特（Philippe Laffont）早在数年前便瞻望了东说念主形AI机器东说念主的出现。闭幕本年9月底，Coatue握有Vistra和Constellation的股份价值高达23亿好意思元，成为这轮电力股激越的主要赢家之一。

　　Lone Pine Capital也通过Vistra等电力公司的投资闭幕了权贵收益。其本年闭幕9月底的净答复率达22%，其中五分之一的收益来自电力股。

　　更为引东说念主注筹办是Third Point基金的泄露。看成押注AI颠覆性后劲的基金之一，其泄露最好的握股恰是Vistra。闭幕11月底，Third Point的旗舰基金录得27%的年内答复率，在线配资平台接近标普500指数28%的同期总答复率，远超合座对冲基金指数约10%的涨幅。

　　此外，Discovery Capital Management和Castle Hook Partners等宏不雅对冲基金也在这一赛说念上斩获颇丰。其中，Discovery Capital Management的主基金本年闭幕11月高涨47%，Castle Hook Partners更凭借握有GE Vernova股份闭幕收益翻倍，主基金涨幅跨越60%。

　　尽管AI驱动的电力股激越眩惑了遍及本钱涌入，但阛阓参与者的作风并不一致。一些老牌动力基金选拔在估值高企时迟缓退出。举例，Electron Capital Partners在第三季度清仓了Vistra股票，但其旗舰基金年内仍录得23%的收益。

　　分析东说念主士默示，这种分化的原因在于，并非扫数电力企业都能从AI激越中获益。只须那些位于阛阓化电价区域、且领有可靠发电才能的公司才能信得过收拢这一机遇。畸形是具备快速反应才能的自然气和核电站，在阛阓需求波动中泄露出了权贵上风。而那些短少无邪性、主要依赖可再生动力的企业则可能难以共享这波红利。

　　此外，分析东说念主士警告，AI激越也可能导致电力阛阓的过炎风险。跟着本钱握续涌入，行业估值可能迟缓偏离基本面，这为异日的增长带来了不祥情趣。

　　DataTrek Research公司皆集首创东说念主尼古拉斯·科拉斯（Nicholas Colas）对第一财经记者默示，投资者通过公用干事板块曲折参与AI领域的策略可能不再成效，“公用干事板块是一个合理的资金投放地，可以得到可以的永恒总答复，但科技股仍是平直从AI中赢利的更佳阶梯”。

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