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发布日期：2024-06-03 19:54 点击次数：174
（原标题：捡烟头戒备烫入辖下手）
我在大学的时辰就读过巴菲特的书了，当时一经1998年，读的应该是国内先容巴菲特的第1本书。巴菲特对格雷厄姆珍摄备至，再加上我在大学时辰又辅修了财务，判断公司的财务状态以及公司的钞票状态，在与商场价值比拟是相对比拟简便的事情。以为买入低估值的公司，应该是投资之本，心里念念着独一以低于公司商场价值的价钱去买入一家公司，那么大要率来讲是不会错的。
天然巴菲独到些话，我是莫得富余心疼的，也因此交了一些膏火。其中一个最病笃的理念等于与其去买那些烟蒂股，还不如去买那些估值合理，但是更有发展远景的公司。
就拿港股中的汽车行业来说吧。港股的汽车股内部有国有企业的，也有民营企业的。国有企业当中比拟有代表性的是$东风集团股份(00489)$ $北京汽车(01958)$ 广汽集团，也有民营汽车股最典型的代表$比亚迪股份(01211)$ ，祯祥汽车和长城汽车。
在寻找低估值股票的流程当中，按照过往的市盈率，市净率，净钞票收益率去作念对比，很光显东风汽车是一个很好的处所。它过往的净钞票收益率踏实在10%以上，市盈率不到5倍，市净率不到0.6，何如看皆是一个很可以的处所。
关联词站在汽车行业发展的大局来看，遴荐东风汽车并不是一个好念念法。中国固然拿商场换期间，引入番邦品牌与国有汽车企业进行搭伙，但是商场换出去了，期间并莫得拿到些许。固然这些车企每年也花了好多钱去搞所谓的研发，但是实在的服从乏善可陈，推出的车型大部分竞争力也并不彊。
违反的那些民营企业固然莫得搭伙汽车的现款奶牛，在线优配但是硬是靠自身的勉力在商场中杀出了一条血路。比亚迪的期间研发，长城的老本终了，祯祥汽车从低端到高端稳步鼓励，皆是很好的例子。
因此10年前如若遴荐汽车公司去投资的话，应该去遴荐那些估值固然比拟高，但是在商场上相配有竞争力的民营企业，而不应该去遴荐那些估值看上去很低，但是自身造血武艺很弱，全皆靠搭伙企业养着的国企。
投诚对汽车行业略微有少许了解的东说念主，其实皆可以判辨这些企业背后的优劣。但是如若深受格雷厄姆的影响，一经会不由自主的去遴荐那些国企。
是以目下去投资港股的话，必须当先要讨论的是企业自己的商场竞争武艺，而关于估值不要过于垂青。估值独一合理，略微偏低就行，并不一定要去追求极致的低估。一家企业如若发展远景堪忧的话，那么估值可以一低再低，以致更低。而当一家企业临了出现严重赔本的时辰，那么这个时辰估值再低也莫得太大的意思，毕竟很少有企业靠计帐去给股东分拨利润的。
本年固然我执仓的港股发挥还很可以，但是所谓的烟蒂股其实并莫得给我带来些许收益。港股之是以莫得放到产物内部去，是因为这些皆是个东说念主的主不雅判断，空乏富余高的改日可考证性，放在产物内部是对投资东说念主不负牵扯的发挥。
往常我投港股赓续皆把市盈率放在6倍以下，目下这个表率要放宽到15倍以下即可，特别优秀的公司，还可以进一步放宽。目下更贵重公司自己在商场上所具备的竞争力以及在行业当中所处的地位和改日可执续发展的武艺，毕竟这些才是公司发展的根底所在，亦然股价改日能否执续发挥的关节。